作者：毛科俊、于暢（習近平經濟思想研究中心）

　　中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢，強調要“更好發揮政府投資帶動作用”。政府投資作為一項重要政府職能，事關經濟社會發展大局，是政府履行職責、實施宏觀經濟治理的重要手段，承擔著落實國家發展戰略、引導和帶動社會資本擴大投資、保障和改善民生等重要功能。多年來，政府投資在穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險、保穩定等方面發揮了重要作用。應立足我國發展實際，正確認識政府投資的功能作用，廓清投資和消費的互促關系，準確把握政府投資對民間投資的帶動作用和對市場機制的補充作用，這對于充分發揮市場在資源配置中的決定性作用、更好發揮政府作用，具有重要意義。

　　政府投資和擴大消費之間具有互促關系

　　從國民經濟循環的視角看，投資和消費具有互補互促、相輔相成的關系。一方面，投資轉化為生產和供給能力，只有通過持續新增投資，才能培育發展新的生產力、創造出高質量供給。依據生產決定消費的循環原理，投資什么和投資多少，決定了生產什么和生產多少，也就決定了能夠消費什么和消費多少。投資不僅能夠滿足現有消費需求，還能創造、引領新的消費需求，推動消費規模擴大和消費結構升級。通過政府投資適度超前推進基礎設施建設和有序完善公共服務體系，有利于改善消費環境、疏通消費堵點，提升居民的消費意愿和消費能力，激發消費潛力。此外，投資中有一部分資金是直接支付給勞動者的工資，可以創造新的就業機會、增加居民收入，進而促進消費。另一方面，消費需求指明了投資方向，需求端的消費升級帶動供給端的產業升級，催生和牽引新的投資需求。

　　應避免孤立地討論通過投資還是消費拉動經濟增長，投資和消費需形成“雙輪驅動”。政府投資和擴大消費具有內在一致性，應當統籌考慮促進投資和消費的一攬子政策，二者有機結合大力實施擴大內需戰略，發揮好政府投資在暢通國民經濟循環中的關鍵作用，擴大適應消費升級趨勢和人民美好生活需要的政府投資，著力形成投資和消費相互促進、螺旋上升的良性循環，推動經濟社會持續健康發展。

　　政府投資在拉動經濟增長中仍具有較大的空間和潛力

　　改革開放以來，我國固定資產投資規模持續增長，2023年超過50萬億元，形成規模巨大的全社會固定資產存量。這既是我國經濟發展形成的寶貴成果，又為推動高質量發展創造了有利的物質條件。從國際對比看，我國相對于多數國家具有明顯的投資效率優勢。2018—2022年，我國增量資本產出率（即資本變動量與產出變動量之比，數值越小說明資本的邊際產出越高）的加權平均值為8.56，不僅大幅低于高收入國家的14.41，也明顯低于處于同一發展階段的中等收入國家的9.54。也就是說，我國每多增長一單位的國內生產總值，所需要的資本形成總額相對更少，投資在拉動經濟增長上的效率超過全球主要經濟體。

　　應該認識到，我國仍然是世界上最大的發展中國家，人均資本存量與發達國家還有較大差距，基礎設施、公共服務等領域還存在不少短板弱項。當前，我國處于協同推進新型工業化和新型城鎮化的關鍵時期，還有近3億農業轉移人口正在加快市民化進程，下一步城市更新、交通電信等基礎設施的升級空間還很大，住房、教育、醫療、養老等方面尚有較大投資需求。要通過改造提升傳統產業、培育壯大新興產業、超前布局未來產業不斷拓展投資空間，特別是數字化、綠色化轉型催生出規模龐大的投資增量。總體上看，政府投資在促進基礎設施互聯互通、建設現代化產業體系、推動城鄉區域協調發展等方面的潛力還有待挖掘，應持續發揮政府投資對經濟增長的拉動作用。

　　更好發揮政府投資對民間投資的帶動作用

　　多數政府投資項目投資金額大、回收周期長、收益率偏低，民間資本對這類項目投資動力不足、意愿不強。如果評估政府投資項目時僅考慮項目自身的成本和收益，就很容易低估其經濟社會價值。應該看到，政府投資具有顯著的正外部性，對民間投資產生帶動效應。從直接帶動看，交通、能源、水利等政府投資項目可以拉動相關產業鏈上下游的民間投資，以資本金注入、投資補助、購買服務等方式開展政府和民間資本合作，可有效引導和撬動民間投資。從間接帶動看，在基礎設施、公共服務、社會民生等公益性領域的政府投資，為民間投資創造良好的發展環境，降低各類經營主體的投資成本和風險，提高其投資回報率。有研究表明，我國對高鐵的投資提高了要素配置效率和基礎技術能力，高鐵開通后沿線城市的民間投資明顯上升。

　　政府投資和民間投資都是固定資產投資的重要組成部分，應當在擴大政府有效投資的同時，撬動民間投資，形成政府投資和民間投資之間的良性互動，合力增強投資對優化供給結構的作用。進一步優化政府投資方向，建立政府投資支持基礎性、公益性、長遠性重大項目建設長效機制，聚焦關系國計民生的基礎設施、公共服務、應急能力等，將更多資金集中到經濟社會亟需、發展前景廣闊、引導效果明顯的領域，為經濟社會發展提供基礎性、戰略性支撐。發揮政府投資和民間投資的互補優勢，推進基礎設施競爭性領域向民間資本開放，完善民營企業參與國家重大項目建設長效機制，強化政府投資對民間投資的帶動放大效應。

　　更好發揮政府投資對市場機制的補充作用

　　政府投資對有序開展社會擴大再生產、彌補市場失靈發揮了重要作用。馬克思主義政治經濟學認為，在市場經濟中，商品的價值和使用價值分離，已生產出來的產品在實物構成上同社會需求不完全一致，造成資源浪費，政府有必要有計劃地組織和調節生產。市場失靈理論也認為，市場機制有其局限性，僅憑市場機制不能解決經濟穩定、社會公平等問題，特定條件下的政府干預是必要的。我國實行的是社會主義市場經濟體制，科學的宏觀調控、有效的政府治理，是發揮社會主義市場經濟體制優勢的內在要求。政府投資作為宏觀調控的重要手段，不僅可以穩定經濟運行，還可以提供公共產品和改善社會民生，對市場機制形成必要的補充。近年來，全球主要國家越來越重視發揮政府投資的引導作用，如一些國家推出大規模的基礎設施投資計劃，并以投資補助的形式，加強對半導體、新能源、電動汽車等先進制造業的支持，強化對制造業回流的政策激勵。

　　政府投資應在不干預市場公平競爭的前提下，發揮更加積極有為的作用，推動有效市場和有為政府更好結合。堅持“有所為有所不為”，合理運用政府投資這個政策工具，強化宏觀政策逆周期和跨周期調節，統籌用好財政資金、中長期特別國債、地方政府專項債等，加大對公共服務類項目的直接支持力度，創新產業類項目的資金安排方式，提高資金使用的精準性和有效性，不斷提高公共產品、公共服務的供給質量和水平。