作者：如是金融研究院院長、首席經濟學家 管清友

　　中國特色社會主義進入了新時代，我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段。金融嚴監管、地產強調控、供給側改革貫穿2017年始終。盡管困難重重，但2017年仍交出了一份亮眼的年度經濟成績單，經濟增長穩中向好，經濟動能加速轉換，產業結構持續優化，脫虛向實效果明顯，消費結構升級延續，新增長點不斷涌現。

　　第一，經濟增長穩中有升，經濟韌性超出預期。我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段。2017年GDP為82.7萬億元，同比增長6.9%，較2016年回升0.2個百分點，經濟韌性超出市場預期。分季度看，全年經濟增速前高后低，1-4季度GDP當季同比分別為6.9%、6.9%、6.8%和6.8%，2017年經濟平穩收官。

　　第二，經濟結構持續優化，經濟動力加速轉換。需求端看，我國經濟拉動從以往的投資拉動轉向投資和消費共同拉動。在傳統的“三駕馬車”中，消費對GDP貢獻率最大，為58.8%，出口貢獻率由負轉正。消費和出口助力2017年中國經濟實現超預期增長，并且成為2018年經濟增長的持續動力。

　　第三，產業結構繼續優化，第三產業貢獻提升。從產業看，我國經濟拉動已從工業拉動為主轉為工業和服務業共同拉動。2017年第一產業增加值6.5萬億元，同比增長3.9%；第二產業增加值33.5萬億元，同比增長6.1%；第三產業增加值42.7萬億元，同比增長8%。服務業占比最大，且上漲最為明顯。

　　第四，金融地產貢獻走低，監管調控效果明顯。分行業看，金融業囿于嚴監管增速維持低位，房地產業受制于強調控增速明顯放緩。從行業貢獻率看，工業貢獻率最大，金融業和房地產業貢獻率均較2016年有所降低，嚴監管和強調控的效果開始顯現。值得注意的是，受益于消費升級，交運倉儲業表現亮眼，貢獻率超過金融業和房地產業，成為新的經濟增長點。

　　第五，投資增速小幅回落，民間投資有所回暖。從行業看，基建投資受地方政府融資規范限制，增速略有放緩；制造業投資在工業企業利潤改善帶動下有所回暖。房地產投資受三四線城市商品房銷售和拿地大增支撐，韌性超預期，但考慮到地產調控到地產投資存在時滯，2018年地產投資下行將延續。從資金來看，民間投資受益于降成本，盈利改善，投資有所回暖。

　　第六，消費結構升級延續，鄉村消費潛力釋放。從結構看，高品質、個性化商品需求不斷提升，娛樂消費、旅游消費欣欣向榮，家用電器、化妝品、通訊器材類商品以及新能源汽車產銷量均出現明顯增長。此外，網絡消費推動傳統零售業態轉變，消費升級態勢明顯，創新轉型成效突出。全年全國網上零售額71751億元，比上年增長32.2%，增速同比加快6.0個百分點。從地區看，隨著農村居民收入的增長，2017年鄉村居民邊際消費傾向高于城鎮居民，消費潛力逐漸釋放，鄉村消費品零售額5.2萬億元，同比增長11.8%。

　　總體來看，2017年國民經濟延續了穩中有進、穩中向好的發展態勢，整體形勢好于預期。