作者：交通銀行首席經(jīng)濟學家　連平

　　在城鎮(zhèn)化水平和人均GDP 水平都不高的情況下，由于存在持續(xù)增長的需求，經(jīng)濟增長很難持續(xù)大幅度回落至較低水平。經(jīng)綜合測算，未來5至10年我國經(jīng)濟潛在增長率仍可達6%以上。當然，任何事物都有慣性。針對當前經(jīng)濟增長下行壓力較重情況，有必要持續(xù)開展有力度的逆周期宏觀調(diào)控

面對環(huán)境的不確定性和經(jīng)濟體的深層次問題，未來改革和調(diào)控兩手都要硬，應(yīng)該兩不誤。既不能相互混淆，也不能相互替代，而應(yīng)該各司其職，相互促進、相輔相成。改革深化有助于促進經(jīng)濟中長期平穩(wěn)增長；而調(diào)控到位、保持經(jīng)濟平穩(wěn)運行，有助于創(chuàng)造良好的經(jīng)濟環(huán)境，保障改革的順利推進

伴隨中國經(jīng)濟增長速度放緩，境內(nèi)外的各種聲音此起彼伏。如何客觀、理性地分析當前和未來一個時期我國經(jīng)濟增長趨勢，顯得尤為迫切和必要。人們?yōu)樾蜗蟮孛枋鑫磥碓鲩L走勢，給出了L形、U形、V形乃至于I形、倒L形等多種運行形態(tài)。《人民日報》此前刊發(fā)對“權(quán)威人士”的訪談，其中一個重要判斷是，我國經(jīng)濟運行不可能是U形，更不可能是V形，而是L形的走勢。這樣的判斷，是基于現(xiàn)有中國經(jīng)濟發(fā)展實際而作出的。

　　各種紅利逐步釋放

　　未來一個時期，作為仍處在城鎮(zhèn)化、工業(yè)化快速進程中的發(fā)展中大國，我國仍具有保持中高速增長的潛在動力。雖然人口紅利漸行漸遠，但教育紅利正在顯現(xiàn)。一個時期以來，高等學校培養(yǎng)了大批學生，高素質(zhì)勞動力快速增長，明顯改善了我國人力資源的質(zhì)量。

　　隨著人力資本質(zhì)量快速提升和資本累積持續(xù)擴大，我國創(chuàng)新能力大幅度提升。同時，研發(fā)經(jīng)費占GDP的比例已達2.2%，接近發(fā)達國家水平，為創(chuàng)新發(fā)展創(chuàng)造了良好條件。

　　近年來，我國工業(yè)出現(xiàn)增長放緩跡象，但服務(wù)業(yè)在持續(xù)較快增長，占比升至56%；投資增速明顯回落，但消費持續(xù)增長，已成為拉動經(jīng)濟增長的主要力量。2016年上半年，消費對GDP增長貢獻率已達到73.4%。未來經(jīng)濟增長將進一步由第三產(chǎn)業(yè)和消費主導，經(jīng)濟增長動能正在轉(zhuǎn)換。

　　從區(qū)域角度看，我國經(jīng)濟增長仍有較大的拓展空間，“一帶一路”開發(fā)將帶來數(shù)萬億投資需求；中西部、長江經(jīng)濟帶和京津冀區(qū)域發(fā)展規(guī)劃，將形成不斷增長的投資和消費需求。

　　改革正在持續(xù)深入地推進，將有助于消除體制機制障礙，完善市場經(jīng)濟體制，提升資源配置效率。尤其是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，有助于解決長期以來困擾我國的產(chǎn)能過剩問題，推動經(jīng)濟走向良性增長。

　　城鎮(zhèn)化空間依然不小

　　城市化是一國經(jīng)濟長期發(fā)展的重要動力。在城市化過程中，農(nóng)村人口持續(xù)大規(guī)模地進入城市，帶來不斷增長的基礎(chǔ)設(shè)施和住宅的投資需求以及不斷改善的居民消費需求。從世界各國尤其是發(fā)達國家走過的路來看，城市化快速發(fā)展的過程往往伴隨著經(jīng)濟持續(xù)高速增長。

　　2015年末，我國常住人口城鎮(zhèn)化率為56.1%，其中戶籍人口城鎮(zhèn)化率連40%都不到，未來城鎮(zhèn)化發(fā)展空間依然不小。從各國經(jīng)驗來看，經(jīng)濟增速由兩位數(shù)下臺階降至中高速水平，往往伴隨著城市化已達到較高水平和人均GDP已進入高收入行列。我國的兩個近鄰日本和韓國，即是如此。上世紀90年代初，日本GDP增速由兩位數(shù)降至中速增長時，城市化率約78%，人均GDP已達2.5萬美元左右，進入高收入國家行列。本世紀初，韓國GDP增速由兩位數(shù)降至中高速增長時，城市化率約80%，人均GDP達到1.1萬美元。

　　目前，我國人均GDP才約8000美元。在城鎮(zhèn)化水平和人均GDP水平都不高的情況下，由于存在持續(xù)增長的需求，經(jīng)濟增長很難持續(xù)大幅度回落至較低水平。經(jīng)綜合測算，未來5至10年我國經(jīng)濟潛在增長率仍可達6%以上。當然，任何事物都有慣性。針對當前經(jīng)濟增長下行壓力較重情況，有必要持續(xù)開展有力度的逆周期宏觀調(diào)控。

　　逆周期調(diào)控見成效

　　2014年第4季度以來，我國宏觀調(diào)控出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，運用四大政策開展了逆周期調(diào)節(jié)：

　　財政政策更加積極。2015年財政赤字占GDP的比重達到2.3%，2016年目標為3%，而2012年僅為1.6%。財政政策增大了結(jié)構(gòu)性調(diào)整的支持力度，加快支出步伐。