文化企業的自身特點阻礙了與金融資本的融合

　　文化企業往往具有雙重屬性：一方面是精神文明建設的重要載體，具有政治屬性和意識形態屬性；另一方面是物質文明的創造者，具有經濟屬性。除此之外，我國文化體制改革起步較晚，許多文化企業還處在“轉企改制”的進程中，進一步增加了文化產業的復雜性。

　　一是文化企業的行政色彩較濃。對于有意識形態屬性的企業，所有國家都會實行嚴格的管制，我國也不例外。近年來，通過文化體制改革，一部分事業單位轉型為文化企業，雖然強調政企分離，但“多頭管理、條塊分割”的現狀無法回避，不僅管理難度大、經營體制不順，而且也形成了一定的產業壟斷和壁壘，外資、民間資本進入部分文化產業仍存在著限制。

　　二是文化產業的盈利模式比較特殊。

　　文化產品與一般產品不同，是一種內容產品，其盈利來自于文化創意和文化服務，只有保持產品的獨特性才能打造出核心競爭力，為此需要投入大量資源進行創意和開發。同時，作為一種產業鏈特征突出的產業，文化企業還必須著力整合渠道資源、形成規模化經營，這也需要大量資金投入。從盈利周期看，許多文化產品從創意到盈利過程一般較長，不僅需要投資者有充分的實力，更要有充分的信心，這些情況增加了其融資的難度。

　　三是大量文化企業小而分散。據國家統計局的數據，2013年末我國共有小微文化企業77．3萬個，占全部文化企業的98．5％，其中小型企業16．8萬個，占21．4％，微型企業60．5萬個，占77．1％，小微文化企業是文化產業的構成主體。對于小微文化企業來說，資金規模偏低、業務分散，難以形成規模效應。以動漫業為例，據國家工商總局企業登記信息，注冊資金低于100萬元的企業占企業總量的74％，100萬元到500萬元的企業占20％，500萬元以上的僅占6％，與國外大型動漫集團競爭，難以形成知名品牌。

　　四是文化企業的投資風險大。對于大部分文化企業來說，大量資金投入后產出的是文化創意、知識產權、專項技術等無形資產，這些資產的價值難以評估和變現，受政策性和市場變化的沖擊又很強，在前期投入大、資金回籠周期長、市場不確定性強、投資回報率不穩定的情況下，投資風險無疑比一般企業更大。

　　服務于文化產業的金融中介體系薄弱

　　完善的中介服務是金融市場健康發展的前提條件之一，對于文化產業而言，其資產評估、擔保以及產權交易等環節均十分薄弱，成為金融資本與文化產業深度融合的另一個障礙。

　　一是文化資產評估難。文化企業擁有的產權多是無形資產，包括影視著作權、版權、專利權、商標權以及品牌等，對于這部分資產的評估業界雖然進行了大量探索，但仍存在很大困難：對無形資產的評估目前主要依據《資產評估準則》和《專利資產評估指導意見》，這兩個文件對操作環節的規定尚不夠具體，標準還難以統一，大量的評估工作還在依據評估者本人的從業經驗；有些資產的評估對象和范圍不容易界定，除企業本身外，文化資產往往還涉及作家、畫家、導演、演員等個體，增加了評估的復雜性；文化資產的形式日益豐富，但評估所必須的經驗數據積累嚴重不足，如何確定預期收益額、分成率和折現率、獲利年限等往往缺乏歷史數據或典型交易案例參考。

　　二是文化資產融資擔保難。文化企業自身缺乏足夠的有效資產進行抵押或質押，難以滿足金融機構的貸款或其他融資的條件，在尋求抵押或質押過程中，一部分文化企業試圖通過聯保的方式解決擔保難的問題，但實踐效果并不理想，原因仍在于文化企業有形資產不足，只要現有資產評估辦法和擔保規則不改變，擔保難的問題就無法根本解決。

　　三是文化資產交易難。文化資產的產權涵蓋面廣，其中包括大量具有文化屬性的知識產權，轉讓的對象可能是所有權，也可能只是使用權或者其他外延權利，加上評估困難、風險不宜把握，增加了交易對象的復雜性，影響到產權交易的進行。除此之外，目前文化資產的交易平臺和交易經紀人也不足，交易信息不對稱的問題比較突出，現有的一些交易平臺，由于自身經營和外部監督跟不上，還沒有形成統一的定價主體、定價標準、定價方法，公平性和透明性還得不到市場的充分認可，制約了文化產權的交易，使文化資產流動性差，影響到價值的實現。