作者：全國政協委員、清華大學中國與世界經濟研究中心主任　李稻葵

　　“十三五”期間，我國經濟發展有三大趨勢性挑戰：

　　第一個趨勢性挑戰是增速趨勢性下滑。經濟增速下滑，首先不僅僅是中國經濟，整個全球范圍增速都在持續下滑，仍然在下滑中，還沒有看到明顯的上行趨勢。

　　中國經濟的增長速度，短期內仍然有壓力。國家統計局的統計數據顯示，2015年1-3季度GDP增長速度為6.9%。我做了一個測算，刨除金融業附加值的貢獻，非金融業的增長速度1-3季度是6.2%，而2014年同期1-3季度非金融行業的增長速度是7.1%。一年下降了接近1%，這個下降速度是比較驚人的。

　　我估計，2016年上半年可能是經濟最困難的時期。如果能較平穩渡過，下半年可能出現一個U型微弱回升，因為2016年下半年有二胎政策拉動消費、房地產去庫存和固定資產基礎性投資項目恢復這三件事情。

　　通過消費系數各種測算，二胎政策大概能夠拉動GDP增長0.2%。但是這個恐怕要到2016年下半年才開始發力；房地產大概到2016年年中止跌，房地產投資開發速度開始往上走，實際上，2015年5月份開始，房地產銷量和價格已經開始上行；從固定資產基礎性投資項目看，目前大量投資項目積壓在各個部委，由于各種原因還沒有落實，到2016年上半年應該開始有所恢復。

　　這三件事，導致我國經濟在2016年下半年會有一定的回升，但該趨勢對長期的影響還需要觀察。

　　第二個趨勢性挑戰是短期的巨幅結構調整。

　　結構調整淺層次的現象包括，勞動工資增長速度超過名義GDP，藍領工人在很多行業的增長速度是兩位數，10%以上，明顯超過我們的名義GDP增長速度；具有4年工作經驗的，讀完職業高中的工人，他的工資超過大學畢業生的工資，尤其是建筑行業，輕而易舉；我們看到老百姓可支配收入，就是可以花的錢，不算退休養老錢，占GDP的比重從2007年開始已經上升，2007年是最低點，工資收入占GDP比重只有42%，全球都屬于最低的，現在這個數字往上漲了，已經50%以上了；跟這個密切相關的是，我們看到老百姓的消費已經起飛了，在第一線的我們的電商們，淘寶、京東、一號店感受最明顯，消費已經起飛，誰的消費？年輕人的消費。年輕人什么樣的消費？服裝的增長速度，旅游尤其國內的旅游增長，這是消費的重心在往下移，原因就是勞動收入在漲。

　　我們還看到中國經濟2007年以來，貿易順差除了今年之外，一直在縮小，換句話說，我們出口的速度沒有跟上進口速度，很正常，國內消費能力的提高，國內吸納國外產品能力的提高。

　　結構調整深層次的現象是什么？

　　就是中國勞動力價格在上升，老百姓對環境的要求在提高，老百姓對生命的尊重在提高。這些對經濟有影響，帶來了我們礦業發展、農業發展、重化工業發展必須轉型。所以中央經濟工作會議上表示未來一年的工作重點之一，就是淘汰落后產能，淘汰過剩產能。

　　第三個趨勢性挑戰在金融領域。實體經濟正在進行一輪新的調整，大量產能過剩，很多行業虧損，一定會反映在金融行業。所以金融行業一定是蘊藏著風險。

　　具體說來，我認為銀行業的風險可控，銀行的問題是作為長期趨勢，它的利潤有可能會下降，有一個長期發展的挑戰，就是如何轉向更多元化的業務。

　　我認為主要風險在兩個地方：第一個是公司債，2015年發展非常快，而且發行過程中投資者尤其是6月份以后，饑不擇食，大量資金涌向公司債，很多利率已經發到跟國債差不多了。但是公司債的風險一定高于國債風險，這個風險沒有充分的評估進去。所以公司債是未來一個蘊藏風險的地方；第二個就是監管不到位的民間融資，民間集資。

　　我國經濟在面臨三大趨勢性挑戰的同時，對企業來說，我認為還面臨著三大機遇：

　　首先是抓住結構調整，必須選對朝陽行業，跳出夕陽行業。也就是說，接近消費的是一個增長點，而接近于需要技術、需要工程師的這些行業也有優勢。

　　其次要關注區域的再調整，中國經濟地理的再調整。哪些地區有競爭力？人口基數大的城市或者地區有競爭力，比如安徽，人口多；第二交通便利的有競爭力。合肥就是很好的例子，成為中國四大高鐵樞紐轉接站；第三個優勢，就是氣候，很重要。

　　第三個機遇要關注金融。隨著老百姓財富的增長，金融服務將變得越來越重要。下一輪的淘寶、京東，一定是一個金融平臺，一定是金融淘寶、金融京東。

　　（本文系作者2015年12月30日在上海浙江商會年會上的發言整理）