作者：國務(wù)院發(fā)展研究中心國有資產(chǎn)管理辦公室主任　徐鵬程

　　中國經(jīng)濟正在步入新常態(tài)，新常態(tài)下中國金融業(yè)既有困難和挑戰(zhàn)也有發(fā)展的機遇，積極適應、實施創(chuàng)新是實現(xiàn)金融業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的動力。當前金融業(yè)綜合經(jīng)營步伐不斷加快，促進了金融機構(gòu)整體實力的提高，但也為金融監(jiān)管體制的創(chuàng)新提出了緊迫課題。

　　綜合經(jīng)營正在成為我國金融業(yè)發(fā)展的新趨勢

　　從世界范圍看，金融業(yè)的發(fā)展總體上經(jīng)歷了一個由綜合到分業(yè)、再由分業(yè)到綜合的過程，推動這種變遷的是金融市場的不斷深化和金融業(yè)分工的不斷推進。

　　一般說來，實行分業(yè)制還是混合制必須與金融業(yè)發(fā)展水平、監(jiān)管水平和法律體系完善程度等相適應，當上述因素處在較低水平時，應當采取分業(yè)經(jīng)營的模式以保證金融體系的安全穩(wěn)健；上述因素水平較高、較成熟時，應當采取綜合經(jīng)營的模式，保證金融業(yè)的充分競爭和金融機構(gòu)的運行效率。

　　當前，按照我國法律的規(guī)定實行的是分業(yè)經(jīng)營模式，但是隨著投融資體制改革的逐步深入和金融市場的不斷完善，分業(yè)經(jīng)營模式已出現(xiàn)了明顯松動，銀行、證券、保險之間的經(jīng)營壁壘正在逐步打破。20世紀90年代初以來，國有專業(yè)銀行紛紛參股證券公司、信托投資公司，從而開始涉足證券、保險、房地產(chǎn)等業(yè)務(wù)，它們有的與證券、基金、保險、信托等金融機構(gòu)共同開發(fā)新的金融產(chǎn)品，有的組建了金融集團或合資成立了跨領(lǐng)域的經(jīng)營機構(gòu)，有的并購外資機構(gòu)開展綜合經(jīng)營。總的來看，混業(yè)經(jīng)營、綜合經(jīng)營的格局已初步呈現(xiàn)。

　　綜合經(jīng)營對金融監(jiān)管提出的新挑戰(zhàn)

　　1995年以前中國金融市場雖然已趨于活躍，但整體發(fā)展水平較低，一部分金融機構(gòu)利用混業(yè)經(jīng)營之便開展違規(guī)經(jīng)營，造成了金融混亂，在這種情況下我國被迫采取分業(yè)經(jīng)營的體制，對穩(wěn)定當時的金融秩序起到了十分重要的作用。20年來，中國金融業(yè)發(fā)生了翻天覆地的變化，金融規(guī)模迅猛擴大，金融業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新，金融業(yè)務(wù)的領(lǐng)域和深度不斷加強，金融競爭更加激烈。從實踐看，分業(yè)經(jīng)營的法律框架雖然繼續(xù)存在，但綜合經(jīng)營業(yè)務(wù)已經(jīng)普遍開展，這種新情況、新變化不可避免對現(xiàn)有金融監(jiān)管體系提出了挑戰(zhàn)。

　　第一，金融監(jiān)管的理念已不太適應金融新常態(tài)的需要。分業(yè)監(jiān)管模式雖然在一定時期內(nèi)符合我國金融的發(fā)展狀況，發(fā)揮了積極作用，但隨著金融業(yè)的快速發(fā)展和創(chuàng)新，原有金融監(jiān)管理念越來越多地暴露出一些問題。比如，以分業(yè)模式應對綜合經(jīng)營的現(xiàn)狀，必然會產(chǎn)生監(jiān)管力量不足、效率不高、行業(yè)自律力量薄弱等問題，在原有的監(jiān)管理理念下，有許多監(jiān)管內(nèi)容顯得過多過細，有的檢查雖然很多但效果并不明顯，很難調(diào)動起被監(jiān)管機構(gòu)主動接受監(jiān)管的積極性。

　　第二，金融監(jiān)管目標與貨幣政策目標容易混淆。在現(xiàn)有監(jiān)管模式下，人民銀行的主要職責是制定和執(zhí)行貨幣政策，但事實上它仍然承擔著一部分金融監(jiān)管的任務(wù)，而從組織架構(gòu)上說，人民銀行是政府的一個職能機構(gòu)，容易受到各方面的行政干預，獨立性較差，銀監(jiān)會成立的目的就是要解決這些問題，但從現(xiàn)實情況看，有些問題并未徹底得到解決，金融監(jiān)管與貨幣政策這兩個不同的目標還在時常發(fā)生著混淆。從地方上看，基層監(jiān)管機構(gòu)的獨立性普遍較差，一方面與地方政府的關(guān)系不好協(xié)調(diào)，另一方面地方財政又對基層監(jiān)管部門施加壓力和影響，導致監(jiān)管目標的進一步錯位。

　　第三，監(jiān)管機構(gòu)缺乏有效的制衡機制。對監(jiān)管機構(gòu)實施有效制衡是健全金融監(jiān)管的重要措施之一，但目前的情況是，金融監(jiān)管機構(gòu)除了上下級之間的行政監(jiān)督之外沒有其他機構(gòu)對它們進行監(jiān)督和制約。同時，監(jiān)管機構(gòu)的設(shè)置往往是“倒金字塔”式，難免形成“頭重腳輕”的局面，基層監(jiān)管力量普遍薄弱，難以應對上級安排的監(jiān)管工作。

　　第四，現(xiàn)行許多金融法規(guī)與國際慣例相悖，無法適應金融開放的新形勢。按照我國金融業(yè)對外開放的承諾，外資金融機構(gòu)已充分實現(xiàn)國民待遇，在取消市場準入中的非審慎性限制措施后，外國金融機構(gòu)未來在我國將得到快速發(fā)展，國際金融業(yè)普遍實行了混業(yè)經(jīng)營的制度和法規(guī)，如果我國金融監(jiān)管的法律體系還是以嚴格分業(yè)作為基礎(chǔ)，外資金融機構(gòu)就有可能利用我國法律制度的漏洞開展投機業(yè)務(wù)，不僅使我國金融機構(gòu)面臨不公平競爭，而且將引發(fā)我國金融業(yè)的混亂。