第三，物價穩定。2013年上半年CPI漲幅為2.4%，下半年物價保持在2.6%的水平，全年物價維持在2.5%，而PPI在2013年將保持負值。全球經濟復蘇緩慢，中國經濟增速也處在平穩水平，表明總需求不會大幅擴張。而國內糧食已經實現九連增、工業生產能力充足，部分行業產能過剩，這些均會抑制物價上漲。不過，一些推升物價的因素不容忽視：比如，中東政局不穩導致石油價格上漲，國內要素成本上升，以及價格改革可能有較大推進等。

　　第四，金融風險。2013年中國金融市場波動起伏。當前，直接的金融風險在結構上表現為嚴重的同質化金融機構期限錯配、央行人民幣創造機制依賴于外匯占款、地方政府債務的不可持續、企業負債高和“影子銀行”蘊藏的風險。金融風險直接影響到經濟的貨幣寬松條件，1至8月社會融資總規模已達12.54萬億元，預計全年超過18萬億元，再創歷史新高已成定局，經濟靠貨幣推動的格局依然。

　　預測2014

　　繼續保持平穩增長態勢

　　2014年仍然是一個調結構、促改革、穩增長、控風險的調整年，經濟要從高速增長階段平穩轉向高效增長，最大的挑戰來自能否順利推進各項改革

　　預計2014年經濟增長目標會與“十二五”規劃的增長目標相一致，而實際增長仍會高于增長目標，預計經濟增長將保持在7.4%的水平；物價水平（即CPI）將穩定在2.1%以下的水平，PPI仍為負值。“十二五”預計能保持年均經濟增長7.7%的水平，“十三五”期間保持6.3%的水平，就能實現到2020年翻兩番的目標，因此中國當前的問題不是一個如何再高速增長的問題，而是經濟要從高速增長階段平穩轉向高效增長，經濟結構更均衡、社會福利水平提高、資源環境的可持續是增長的關鍵。

　　2014年仍將保持穩定增長的態勢，依然是靠出口和投資，服務業的新發展是投資和消費的新亮點；同時也將遇到很多的挑戰，最大的挑戰來自改革，包括能否順利建立起新的地方稅、能否對地方債風險進行釋放、能否減稅和降低融資成本，提高企業的盈利水平，只有穩定財政金融結構，逐步釋放累積的風險，經濟結構的調整才能順利進行，很多改革才能有所推進。2014年仍然是一個調結構、促改革、穩增長、控風險的調整年。

　　中期展望以生產率提高應對結構性減速

　　中國經濟的長期增長，正經歷著工業化階段結構性加速向城市化階段結構性減速轉型，需要提高勞動生產率、資本效率和全要素生產率

　　中國經濟的長期增長，正經歷著工業化階段結構性加速向城市化階段結構性減速轉型。這個過程由一系列供給側變量主導了未來潛在的經濟增長率，包括人口結構轉型及相應勞動力供給的減少；城市化水平持續提高及相應投資增長速度的放緩；經濟增長對福利的重視及相應分配格局調整導致的減速效應等。

　　我們對中國經濟潛在增長因素及2013年至2018年經濟前景進行了分析預測。考慮到供給側因素變化的特殊性，中國經濟潛在增長分解和預測建立在一個多層次的分解框架上，其核心是標準增長核算方程。基于中國勞動、資本和城市化等3個變量的長期非線性動態，我們對2013年至2018年中國潛在增長率的預測值為6.4%。基于中國經濟增長問題及宏觀經濟變量動態趨勢，經濟穩增長、調結構的供給側管理政策包括競爭性市場的完善，相對價格體系的完善，動員型經濟的轉型，提高結構轉型效率，降低供給要素的投入成本，建立適合中國國情的社會保障體系。

　　通過對GDP分解、勞動生產率分布和生產函數的三重計算，得到2013年至2018年中國經濟長期增長預測區間為6.4%至7.9%，這里包含了人口、勞動生產率、分配效應等多項假設。

　　分析發現，一些發展趨勢不可避免地會導致“結構性減速”：人口轉型直接會降低增長速度；產業結構的服務化，如果不能有效地提升第三產業的勞動生產率，也會直接降低勞動生產率；城市化率超過57%后投資率下降，投資效率低，再加上資本存量增長減速也同樣會降低經濟增長速度；隨著經濟增長和勞動力供給放緩，要素分配會更趨向于勞動要素，會引致勞動要素分配份額上升，也意味著按CD生產函數核算的潛在增長率增速會下降。

　　應對挑戰就是提高3個生產率：勞動生產率，特別是服務業勞動生產率、資本效率和全要素生產率，保證中國經濟健康可持續發展。