??? 作者：復旦大學法學院 許凌艷

??? 原標題：金融法制的倫理性規則研究

??? 金融倫理客觀地存在于現代金融活動之中。金融法律制度承擔著維系金融秩序、配置金融資源、界定利益相關者責任與義務的重要職能，它內在地包含著道德要求。金融法制的倫理性規則是指在資本市場金融法律制度中，依照金融法律關系當事人身份地位不同所對應并應遵守的道德準則。現存的金融法律旨在克制人們的貪婪和私欲，同時也應致力于和諧平等秩序的實現。資本市場金融法制的倫理性規則正是資本市場領域里的一種最低限度的、能夠得到認同的法律倫理，它堅持公共利益至上，倡導互利守信、合作共贏的道德要求，是金融市場主體應共同遵守的。

　　倫理性規則的價值

　　金融市場是一個信用體系，它的有效性取決于參與交易者的相互信任程度。金融市場確實存在讓一些人犧牲而別人獲利的現象，因此金融領域比其他領域更容易發生道德風險。產生這一現象的一個重要原因在于商業銀行、非銀行金融機構、上市公司、金融中介機構等經營的大都是“別人的錢”，這就很難避免有的金融主體出于貪婪欲望進行欺詐、操縱、違約和其他不公平交易，極大地損害金融消費者的利益。同時，金融活動中存在著大量的“符號貨幣”和“虛擬資本”，其價格很容易受到人為炒作，制造出金融泡沫。

　　進入20世紀，金融壟斷已經成為發達國家生產關系的主導形式。自20世紀70年代初期以來，全球已發生多次金融危機。很多人將金融危機的成因歸結為本國金融體系的脆弱、監管不充分及公司治理的不完善。其實，金融穩定是一項全球公共品，這就意味著如果沒有法律規則、政府監管干預，市場機制就不能按照人們的意愿有效地配置資源。歷次的金融危機都會引發金融法制的變革，但僅有理性主義的金融法制難以維系一個健康穩定的金融市場。在此次由美國次貸危機引發的全球金融危機中，我們可以看到，華爾街的貪婪和追求過度消費的社會心理是次貸危機產生的文化土壤。　　

　　金融法制其實是建立在一定倫理性規則基礎之上的，其中蘊涵的人文關懷是其靈魂所在。從倫理學角度來看，人的欲求是人的本性，倫理則是對人性欲求的一種精神規制。相對于剛性的金融法制而言，柔性的金融倫理有獨特的價值。金融倫理在很大程度上是金融法制有效發揮作用的前提和基礎。金融法制應具有理性和信仰的雙重維度，將理性主義和人文精神和諧統一。　　

　　金融法制倫理性規則的核心價值是誠實信用。金融法制的倫理性規則旨在恢復因道德風險而損害的法律正義，完善金融法律制度。金融法制的倫理性規則要求信守誠實信用，奉行公平正義。金融法制的倫理性規則針對金融主體之間物質至上的觀念，反對自我中心主義和工具主義的狹隘價值觀，旨在激發人們去理解金融主體之間的互相依存關系，強調的是金融法律關系當事人之間的關聯和責任，并致力于實現金融法律關系當事人的共贏互利。沒有任何監管體系可以替代恰當的價值體系。我們需要研究金融活動參與各方在金融交易活動中應遵循的道德準則和行為規范，以及如何不斷完善市場和價值體系，以確保資本市場在復雜的信用環境下健康有序發展。